比特幣挖礦機(jī)絕大多數(shù)普通投資者無法盈利，僅極少數(shù)手握超低電價(jià)、高端新一代礦機(jī)、規(guī)模化場(chǎng)地資源的海外合規(guī)礦場(chǎng)能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定盈利，散戶家用挖礦基本陷入成本倒掛虧損狀態(tài)。經(jīng)過2024年比特幣區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)減半、全網(wǎng)算力持續(xù)走高、全球用電成本攀升三重因素影響，當(dāng)下挖礦行業(yè)利潤(rùn)空間被極致壓縮，行業(yè)內(nèi)超一成五存量老舊礦機(jī)長(zhǎng)期處于現(xiàn)金流虧損，頭部上市礦企挖礦綜合成本已高于比特幣現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)，不少大型礦業(yè)企業(yè)逐步拋售持倉(cāng)比特幣、轉(zhuǎn)型AI算力數(shù)據(jù)中心來維系經(jīng)營(yíng)，普通個(gè)人散戶想要依靠單臺(tái)或少量礦機(jī)賺錢的時(shí)代早已落幕。
電費(fèi)是決定礦機(jī)盈虧的核心指標(biāo)，也是散戶難以逾越的門檻。市面主流新一代機(jī)型螞蟻S21常規(guī)版算力200TH/s，整機(jī)功耗3500W，全天候開機(jī)單日耗電84度，按照國(guó)內(nèi)居民民用電價(jià)0.5-0.8元/度核算，單臺(tái)單日電費(fèi)成本超40元，結(jié)合當(dāng)前哈希價(jià)格折算的挖礦產(chǎn)出，扣除礦池抽水1%-3%服務(wù)費(fèi)后，每日毛收益很難覆蓋電費(fèi)，直接出現(xiàn)開機(jī)即虧錢的情況；只有海外水電富集區(qū)域電價(jià)低于0.06美元每度時(shí)，同型號(hào)礦機(jī)才能保留微薄利潤(rùn)，電價(jià)超過0.1美元/度即便是全新高效水冷礦機(jī)也很難盈利。老舊機(jī)型如S19系列能耗偏高，單位算力耗電量達(dá)到29.5J/TH，適配盈虧的電價(jià)門檻被壓縮至0.04美元以內(nèi)，全球符合該電價(jià)的區(qū)域寥寥無幾，老舊礦機(jī)基本被行業(yè)逐步淘汰下線。
礦機(jī)硬件采購(gòu)成本與逐年折舊進(jìn)一步拉長(zhǎng)回本周期，加劇普通投資者虧損風(fēng)險(xiǎn)。目前全新S21系列礦機(jī)市場(chǎng)價(jià)折合人民幣普遍在5000元以上，高端水冷S21XP機(jī)型售價(jià)突破萬元，礦機(jī)正常使用壽命僅3至4年，隨著比特幣全網(wǎng)挖礦難度每隔20天左右動(dòng)態(tài)上調(diào)，同等算力產(chǎn)出的BTC數(shù)量持續(xù)變少，設(shè)備還會(huì)因新一代低功耗礦機(jī)量產(chǎn)加速貶值。在理想化低電價(jià)環(huán)境下，優(yōu)質(zhì)礦機(jī)回本周期也要12至18個(gè)月，一旦比特幣價(jià)格出現(xiàn)階段性回調(diào)、算力暴漲，回本周期會(huì)拉長(zhǎng)至3年以上，遠(yuǎn)超礦機(jī)有效使用年限，投資者大概率還沒收回購(gòu)機(jī)本金，設(shè)備就已經(jīng)失去挖礦收益價(jià)值。此外國(guó)內(nèi)明確將虛擬貨幣挖礦列為淘汰類產(chǎn)業(yè)，相關(guān)挖礦活動(dòng)不受法律保護(hù)，私自架設(shè)礦場(chǎng)挖礦存在被關(guān)停、設(shè)備查扣、資金損失的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，從政策層面斷絕了國(guó)內(nèi)散戶合規(guī)挖礦盈利的可能性。
幣圈不少散戶被“低投入高回報(bào)”云挖礦、托管挖礦宣傳誤導(dǎo)踩坑，也是挖礦難賺錢的重要誘因。市面上多數(shù)托管礦場(chǎng)、云算力合約暗藏隱形扣費(fèi)，除基礎(chǔ)電費(fèi)、場(chǎng)地管理費(fèi)外，還疊加運(yùn)維損耗、算力折價(jià)等隱性支出，合約標(biāo)注的預(yù)期收益普遍無法兌現(xiàn)，大量用戶到期后實(shí)際到手收益遠(yuǎn)低于本金。反觀能穩(wěn)定盈利的合規(guī)礦企，大多依托水電、風(fēng)電等可再生能源洼地，動(dòng)輒數(shù)千臺(tái)礦機(jī)規(guī)模化部署，依靠集采壓低硬件與用電單價(jià)，同時(shí)靈活擇機(jī)囤幣變現(xiàn)對(duì)沖幣價(jià)波動(dòng)，這種資源壁壘是普通散戶無法復(fù)制的。結(jié)合最新行業(yè)數(shù)據(jù)，只有同時(shí)滿足電價(jià)低于0.05美元、使用15J/TH以內(nèi)高效水冷礦機(jī)、規(guī)模化運(yùn)營(yíng)三個(gè)條件，挖礦才能保持正向收益，三個(gè)條件缺一不可。
