比特幣有記錄以來的單日最大跌幅發(fā)生在2020年3月12日，行業(yè)內(nèi)常稱“3·12慘案”，24小時(shí)內(nèi)價(jià)格從約7672美元跌至約3800美元，跌幅高達(dá)50.4%，是其誕生至今最慘烈的一次單日崩盤。

回溯當(dāng)天盤面，暴跌并非一蹴而就，而是從3月12日午后開始持續(xù)下挫，晚間進(jìn)入加速清算階段。比特幣價(jià)格從7000美元關(guān)口一路自由落體，先后跌破6000、5000、4000美元多個(gè)關(guān)鍵支撐位，最低觸及3800美元附近，24小時(shí)內(nèi)近乎“腰斬”。同期以太坊從200美元暴跌至90美元，跌幅超50%，多數(shù)山寨幣跌幅普遍在40%—60%，市場(chǎng)呈現(xiàn)系統(tǒng)性崩潰。

此次極端行情的核心導(dǎo)火索是全球疫情引發(fā)的流動(dòng)性危機(jī)。2020年3月，新冠疫情在全球快速擴(kuò)散，多國(guó)宣布封鎖措施，全球金融市場(chǎng)陷入恐慌性拋售，美股多次觸發(fā)熔斷，資金集體轉(zhuǎn)向現(xiàn)金與避險(xiǎn)資產(chǎn)，高波動(dòng)的加密市場(chǎng)首當(dāng)其沖遭到資金撤離。同時(shí)，比特幣當(dāng)時(shí)處于牛市后期，市場(chǎng)杠桿率高企，價(jià)格下跌觸發(fā)連環(huán)清算，大量杠桿資金被強(qiáng)制平倉，進(jìn)一步推動(dòng)價(jià)格下行，形成“下跌—清算—再下跌”的負(fù)向循環(huán)。

從歷史維度對(duì)比，此前比特幣的極端跌幅均不及此次。2013年12月18日，比特幣從679.32美元跌至579.17美元，跌幅38%，為早期最大跌幅。2018年1月16日，比特幣從13836美元跌至10194美元，跌幅26%。而2025年10月11日的暴跌雖引發(fā)191億美元爆倉、162萬人爆倉，但跌幅僅17%，遠(yuǎn)低于2020年3月12日的50.4%。

“3·12慘案”對(duì)幣圈影響深遠(yuǎn)，不僅導(dǎo)致數(shù)萬人爆倉、多家交易所出現(xiàn)卡頓或宕機(jī)，還讓行業(yè)重新認(rèn)知比特幣的高波動(dòng)性與杠桿風(fēng)險(xiǎn)。此后，盡管比特幣歷經(jīng)多輪牛熊切換，價(jià)格多次創(chuàng)下新高，但截至2026年5月，2020年3月12日的50.4%單日跌幅紀(jì)錄仍未被打破，成為幣圈投資者心中難以磨滅的歷史高點(diǎn)警示。